Инвестиционная деятельность предприятия, методы и показатели оценки эффективности капитальных вложений

2.1.7.1 Инвестиционная деятельность предприятия

В самом общем виде инвестиции определяются как денежные средства, банковские вклады, паи, акции и др. ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности или других видов деятельности в целях получения прибыли и достижения положительного социального эффекта.

Капитальные вложения

- составная часть капиталообразующих инвестиций. Они представляют собой затраты, направляемые на со­здание и воспроизводство основных фондов. Капитальные вложения являются необходимым условием существования предприятия. Пре­небрегая ими, фирма может увеличить свои прибыли в краткосрочном периоде, но в долгосрочном периоде это приведет к потере при­были, неспособности фирмы конкурировать на рынке.

Экономическая эффективность – это экономический эффект, приходящийся на один рубль капитальных вложений, обеспечивающих этот эффект.

Для экономического обоснования капитальных вложений определяется абсолютная и сравнительная эффективность.

Абсолютная эффективность капитальных вложений определяется для вновь строящихся объектов и расширения действующих производственных мощностей и представляет собой отношение экономического эффекта к капитальным затратам, вызвавшим этот эффект.

При сопоставлении вариантов хозяйственных или технических решений по размещению предприятия или цеха, а также при строительстве новых или реконструкции действующих предприятий или при замене оборудования для выбора лучшего варианта из многих рассчитывается сравнительная эффективность.

2.1.7.2 Методы оценки эффективности капитальных вложений

Различают следующие показатели эффективности инвестиционного проекта:

1) показатели коммерческой (финансовой) эффективности, учитывающие финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников;

2) показатели бюджетной эффективности отражают финансовые последствия осуществления проекта для федерального, регионального и местного характера;

3) показатели эффективности, учитывающие затраты и результаты, связанные с реализацией проектов, за пределами непосредственных участников.

Анализируя доходность инвестиционного проекта, целесообразно сравнивать две будущие альтернативные ситуации: фирма осуществляет свой проект; фирма не осуществила свой проект. На практике бывают случаи, когда выгоды заранее заданы, но их оценить в денежном измерении. Тогда используется метод наименьших затрат (наиболее эффективный способ осуществления затрат для достижения поставленной цели).

Один из принципов проектного анализа состоит в том, необходимо сопоставлять затраты и доходы, возникающие в разное время. Известно, что затраты на создание и реализацию проекта растягиваются во времени, а доходы от проекта, помимо растягивания во времени, возникают обычно после осуществления затрат. Поэтому говорят о таком понятии, как стоимость денег во времени, означающим, что рубль, полученный раньше, стоит больше, чем рубль, полученный позже. В экономическом и финансовом анализе использует специальную технику для измерения текущий и будущей стоимости одной денежной меркой. Этот технический прием называется дисконтированием.

2.1.7.3 Показатели оценки эффективности капитальных вложений

Показатели доходности проекта:

Чистая приведенная стоимость определяется как разница между текущей приведенной стоимостью потока будущих расходов и текущей приведенной стоимостью будущих затрат на реализацию и функционирование проекта во время цикла его жизни;

Внутренняя норма доходности – это расчетная процентная ставка, при которой получаемые выгоды от проекта становятся разными затратами на проекта, т.е. расчетная процентная ставка, при которой чистая приведенная стоимость равняется нулю;

Показатель наименьших затрат – это величина расходов на проект по наименее дорогому варианту;

Рентабельность проекта определяется как соотношение между всеми дисконтированными доходами от проекта и всеми дисконтированными расходами на проект;

Срок окупаемости проекта показывает, за какой период времени окупается проект; он рассчитывается на базе недисконтированных расходов;

Индекс доходности представляет собой отношение суммы приведенных эффектов к величине капитальных вложений.